Banco de la República sube tasas otra vez: ¿quién paga la factura de la inflación?
La junta del Banco de la República decidió, este miércoles, subir las tasas de interés por cuarta vez en el año. Con este nuevo aumento de 25 puntos básicos, la tasa llega a su nivel más alto desde marzo de 2024. Detrás de esta decisión hay una historia que nos toca a todos, especialmente a quienes menos tienen.
¿Por qué el Banco de la República sigue subiendo las tasas?
La razón principal es la inflación, que en agosto llegó al 6,2 % anual. Esta cifra duplica la meta del Banco, que es del 3 %. La junta explicó que las mayores presiones vienen de los alimentos y de los precios regulados, y todo apunta a que seguirán subiendo por el fenómeno de El Niño.
Los analistas también ajustaron sus expectativas: para diciembre de este año proyectan una inflación del 6,8 %. Aunque hay un dato que da algo de esperanza: la expectativa a dos años bajó al 4 %.
La inflación como impuesto a los pobres
El ministro de Hacienda, Germán Ávila, en su primera junta sobre tasas, fue claro: la inflación es un impuesto que castiga particularmente a las personas más pobres. Quienes tienen ingresos altos pueden absorber los aumentos de precio, pero quienes viven al día sienten cada peso de más en la canasta familiar.
“Las tasas de interés reales descuentan el fenómeno de inflación, si la inflación es alta, la tasa de interés tiene que ser alta. Y eso lesiona el crecimiento de la economía, las posibilidades de inversión y el costo de la deuda”, dijo Gómez.
El petróleo, el terremoto y El Niño: los otros culpables
Varios factores se están combinando para encarecer la vida. El petróleo lleva semanas por encima de los USD 100 por la guerra en Oriente Medio. Esto no solo golpea los combustibles, sino que encarece una enorme cantidad de bienes: desde fibras sintéticas para ropa y calzado, hasta envases, detergentes, pinturas, pasta de dientes y fertilizantes para el agro.
El terremoto del 10 de agosto también dejó su huella en los precios, sobre todo por las afectaciones en el Valle del Cauca, una región clave para la logística y el transporte. Y El Niño ya está pegando duro en la producción agrícola.
¿Qué dicen los expertos sobre esta decisión?
Laura Clavijo, directora de Investigaciones Económicas de Grupo Cibest, señaló que la junta le dio mayor peso a la persistencia de las presiones inflacionarias que al alivio por la apreciación del peso. Este miércoles, el dólar cerró en COP 3.307,50.
Alejandro Reyes, economista principal de BBVA Research, destacó que la economía sigue robusta, con un crecimiento del 3,5 % en el segundo trimestre. Pero advierte que los próximos datos podrían ser menos favorables, así que el Banco podría optar por mantener las tasas.
La situación fiscal: la fiebre de la economía
El ministro Gómez usó una metáfora para explicar la gravedad del momento: “La inflación es la fiebre de la economía y, por lo tanto, todos los males se agravan si tiene inflación”.
Colombia enfrenta una situación fiscal compleja, la más grave en su historia según el Ministerio de Hacienda. Para 2027, el déficit fiscal sería del 9,4 % del PIB, incluso por encima del registrado en la pandemia. La propuesta del Gobierno es bajarlo al 7,2 % con la ley de rescate económico, que llegaría al Congreso el próximo mes.
Esta semana, el gobierno de Abelardo de la Espriella informó que está analizando opciones con el Fondo Monetario Internacional (FMI). El lunes, Colombia solicitó la Consulta del Artículo IV, una evaluación del Fondo sobre la economía y los planes macroeconómicos. El Minhacienda lo reconoció como el primer paso para profundizar el diálogo sobre nuevas formas de colaboración.
El gerente del Banco, Leonardo Villar, dijo que el Banco ve con buenos ojos las conversaciones con el Fondo. Sobre el manejo fiscal, Gómez explicó que el plan de ajuste tiene tres pasos: el presupuesto, la ley de rescate económico y el Plan Nacional de Desarrollo.
¿Cuándo bajará la inflación en Colombia?
Villar concluyó que las expectativas apuntan a que el próximo año la inflación irá convergiendo hacia la meta gradualmente. “Posiblemente no para llegar hacia la meta a finales de 2027, pero sí en la dirección que permita en 2028 estar alrededor del 3 %, que ha sido tan evasivo en los últimos años”, dijo.
Tres factores serán determinantes para las próximas decisiones: los efectos del fenómeno de El Niño, el proceso de recuperación tras el terremoto y las medidas de política fiscal.
Preguntas frecuentes sobre el aumento de tasas
¿Cómo afecta la subida de tasas a la gente común?
El aumento de tasas encarece los créditos, desde la tarjeta de crédito hasta los préstamos hipotecarios. Esto reduce el consumo y la inversión, lo que puede frenar la economía, pero busca controlar la inflación para proteger el bolsillo de los más pobres.
¿Por qué la inflación golpea más a los pobres?
Porque las personas de menores ingresos destinan una mayor proporción de su presupuesto a alimentos y servicios básicos, cuyos precios suben más rápido. Además, no tienen capacidad de ahorro para protegerse de los aumentos.
¿Qué es la Consulta del Artículo IV con el FMI?
Es una evaluación periódica que realiza el Fondo Monetario Internacional sobre la economía de un país. Sirve para analizar los planes macroeconómicos y abrir la puerta a nuevas formas de colaboración financiera.
Foto: El Espectador